“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑(lǜ)去年(nián)的(de)低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成(chéng)为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国家(jiā)在中(zhōng)国(guó)出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带(dài)一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日出口(kǒu)的(de)下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统(tǒng)观察中(zhōng)国(guó)出口增速的重要(yào)指(zhǐ)标(biāo)，但随着中(zhōng)国(guó)出(chū)口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一(yī)带一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际(jì)出口增(zēng)速持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察(chá)框架(jià)适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增反映“一带(dài)一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结构继续延(yán)续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基(jī)数原因，不(bù)过对同比(bǐ)的(de)拉动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车(chē)市较高景气度与(yǔ)产业链韧(rèn)性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价(jià)格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最大的变数：“一带一(yī)路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济(jì)衰退的(de)拖累，而(ér)聚(jù)光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出(chū)口背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出(chū)口的(de)韧性可能主要来自于存量的(de)竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很(hěn)有可能(néng)是抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一带一(yī)路沿线10国(guó)的进(jìn)口司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文(kǒu)份(fèn司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个(gè)国家（约占中国(guó)对“一带一(yī)路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根(gēn)据占比(bǐ)（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全年(nián)出(chū)口(kǒu)增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达(dá)经(jīng)济体出口增速(sù)预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历次(cì)全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能(néng)在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口(kǒu)的数据(jù)和中国向各国出口的数据存(cún)在差(chà)异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家进(jìn)口数据(jù)的测(cè)算是低(dī)估的(de)；外需(xū)方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的(de)不确定(dìng)性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经济(jì)增长(zhǎng)不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对(duì)出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预(yù)期(qī)，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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