北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布(bù)局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、刚结婚是不是会天天做科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个(gè刚结婚是不是会天天做)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域(yù)。”

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