金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿(yì)元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度(dù)透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边(biān)际(jì)走(zǒu)弱。社融增速与上月持(chí)平，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人(rén)存款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季(jì)初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存(cún)款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名宏观表示在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特(tè)征(zhēng)依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的(de)绝大(dà)部分(fēn)m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名，居(jū)民端(duān)中长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名式释(shì)放后(hòu)信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会(huì)持(chí)续维持在低(dī)位(wèi)。

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