美国债(zhài)务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期(qī)限非常短(duǎn)的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定(dìng)程度(dù)的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪了当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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