其他部(bù)分与会(huì)者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上可能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继(jì)续缓慢(màn)得(dé)令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进(jìn)的(de)政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银(yín)行(xíng)业的压力(lì)，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多(duō)了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息(xī)将(jiāng)是本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次(cì)，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期(qī)间进一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qī撒贝宁个人资料简历ng)向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财(cái)年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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