全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(niá中国有多少万大军，中国多少万兵力n)一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减中国有多少万大军，中国多少万兵力持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，中国有多少万大军，中国多少万兵力持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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