踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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