美国(guó)债务(wù)违(wéi)约的(de)风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违(wé结婚以后他那个越来越大了i)约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提结婚以后他那个越来越大了醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”结婚以后他那个越来越大了p>

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了(le)一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的(de)纳税(shuì)和其他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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