市场(chǎng)再迎来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定(dìng)性都将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计(jì)规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位(wèi)居(jū)第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格波动(dòng)更大，因(yī流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点n)此，随着市场(chǎng)体量不(bù)断(duàn)扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理风(fēng)险的(de)同(tóng)时，能(néng)够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的(de)对(duì)应上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括(kuò)上(shàng)交所旗(qí)下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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