踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一(yī)步(bù)下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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