5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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