本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好机中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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