五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银(yín)行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪为什么懂手机的人都不用华为潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间(ji为什么懂手机的人都不用华为ān)，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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