美东时间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他们(men)目前的(de)预期(qī)一(yī)致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎ自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗n)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能(néng)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透(tòu)露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选择(zé)是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明(míng)确(què)证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至可自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市(shì)场韧性(xìng)相关问(wèn)题(tí)的(de)重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时(shí)准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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