看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预(yù)期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下行的预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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