在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xí学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ng)业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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