自(zì)4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其国民党任公是指谁，任公指的是什么中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投国民党任公是指谁，任公指的是什么资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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