财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事(shì)件有关的一个重抓蚯蚓真的能赚钱吗(zhòng)要问题终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方(fāng)银行(xíng)和做(zuò)市商组成的(de)委员会一(yī)致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市场参(cān)与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债抓蚯蚓真的能赚钱吗(zhài)券应该与CDS合约所(suǒ)依据的(de)参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一(yī)份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定，并(bìng)没有发生(shēng)“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文(wén)件(jiàn)中的排名条款和担(dān)保条件(jiàn)，次(cì)级债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委(wěi)员(yuán)会没有对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借款资金(jīn)做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大量此类债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一些(xiē)投机者也(yě)在(zài)市(shì)场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等(děng)于参考资产的面值(zhí)减去违约后的市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员会(huì)，负(fù)责决定(dìng)在(zài)这个地(dì)区是否发(fā)生了(le)信贷(dài)衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞(ruì)信(xìn)的(de)最新评估。在本周二提交给美国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信(xìn)预计(jì)将造(zào)成170亿美元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部(bù)分的(de)损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产(chǎn)的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件同样显示(shì)，从(cóng)去(qù)年10月(yuè)开始，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就已经开始(shǐ)评(píng)估瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出(chū)“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士(shì)政(zhèng)府的要求(qiú)下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣布抓蚯蚓真的能赚钱吗，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完成后加(jiā)入瑞银集团的董(dǒng)事会(huì)，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抓蚯蚓真的能赚钱吗