5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司(sī)不(bù)存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会(huì)发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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