5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。<娜能组成什么词，娜字能组什么词语/p>

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望娜能组成什么词，娜字能组什么词语放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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