5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机(jīh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策(cè)略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本(běn)会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。