财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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