自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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