总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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