公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精(jīng军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它(tā)们用事实(shí)证(zhèng)明自(zì)己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

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　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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