北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市(sh少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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