随着(zhe)3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显示(shì)出(chū)纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预(yù)期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她(tā)看来，进(jìn)口的(de)大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内供需紧平衡的(de)情况下，下(xià)游通过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这(zhè)部分(fēn)进(jìn)口增量到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临(lín)暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶(jiē)段性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的份额，都(dōu)是带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大(dà)宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势(shì)，也确实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年(nián)高基数(shù)的(de)基础上进(jìn)一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显示(shì)国际(jì)市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国(guó)际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了(le)解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外(wài)纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华(huá)期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供(gōng)应的(de)回(huí)归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的(de)出口角度(dù)存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格局很难(nán)彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是(shì)优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可能更低(dī)，对比国内(nèi)价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持高(gāo)位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留(liú)意出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也(yě)并一(yī)定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数降、进(jìn)口提(tí)升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内进出口(kǒu)数(shù)量占全(quán)国产能、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需(xū)影响也相对(duì)有限。但集中在(zài)某个月或数月，进(jìn)出口超预(yù)期(qī)变化可能会对阶段性(xìng)的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外(wài)价(jià)差(chà)呈(chéng)逐步(bù)收窄态势(shì)，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到(dào)港(gǎng)量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸(me的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ào)易(yì)商顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走弱的预期基本(běn)被消化(huà)，进口(kǒu)的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到(dào)港量，导致(zhì)市(shì)场4月(yuè)的(de)平(píng)衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的(de)走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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