华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书(shū)的(de)救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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