本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下行更多是(shì)受(shòu)中(zhōng)概(gài)股(gǔ)拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至(zhì)周四(sì)，兔年股市(shì)走过3个月(yuè)行(xíng)程(chéng)，期(qī)间(jiān)沪(hù)指仅上涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾(jí)风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股(gǔ)市(shì)下跌的风险输入(rù)。作为同股同权的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至周(zhōu)四，香港(gǎng)中企指数(shù)和恒生指数过去3个(gè)月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指数周(zhōu)二盘中低(dī)位较(jiào)2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因是美(měi)联储(chǔ)加息在即，市场避险(xiǎn)情绪上升，国际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国股票(piào)评级从高配下调(diào)为(wèi)中(zhōng)性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年(nián)四季(jì)度为(wèi)4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减(jiǎn)，加息势(shì)在必行。英为财情(qíng)的美(měi)联储利率观测器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以来最(zuì)快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四(sì)个月收缩。美联储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效(xiào)应加剧(jù)，在全球(qiú)金(jīn)融市(shì)场催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美国银行业又(yòu)一(yī)张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌！第一(yī)共和银行股价(jià)周三盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些20224.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历(lì)史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款较(jiào)去年(nián)末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让(ràng)A股(gǔ)机构不再抱团银(yín)行(xíng)股，银行部分(fēn)龙头股招行(xíng)等承(chéng)压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来(lái)表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行(xíng)股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风(fēng)行，市(shì)场(chǎng)风格转(zhuǎn)换(huàn)。但二者市(shì)净(jìng)率远高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回购预(yù)期(qī)。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头(tóu)指数年内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其市(shì)盈率和市净率(lǜ)分别(bié)为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央(yāng)企国企估值回归市(shì)场均值，已是(shì)国家资本新战(zhàn)略。国家(jiā)外汇局(jú)日(rì)前表(biǎo)示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净率(lǜ)等(děng)指标看，当(dāng)前A股的(de)估(gū)值(zhí)相对偏(piān)低(dī)。”类(lèi)似表(biǎo)态(tài)无疑(yí)是为中字(zì)头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市(shì)值取代贵州茅台成为市(shì)值(zhí)“一哥”的中国(guó)移(yí)动(dòng)，流(liú)通小盘+次新(xīn)+绩优(yōu)概念让其成为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源(yuán)自井喷式(shì)牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和5月份(fèn)上(shàng)涨的年份分(fēn)别为18次和(hé)17次，二(èr)者(zhě)同时(shí)上涨的(de)年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年(nián)里(lǐ)，红五(wǔ)月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当(dāng)年(nián)下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技(jì)股为(wèi)主题(tí)的红五月行情能否(fǒu)再现(xiàn)？关(guān)键在(zài)要(yào)看两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联(lián)网指数能(néng)否维持强势行情。二是作为A股第二(èr)大行业(yè)指(zhǐ)数(shù)，电气设备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些202252％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交始终维持在(zài)万亿(yì)元之上，市(shì)场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘(pán)重新(xīn)回(huí)到W形(xíng)整(zhěng)理(lǐ)格(gé)局，后市(shì)即使考验(yàn)3200点附(fù)近的(de)半年线和年线关(guān)口(kǒu)，下跌空(kōng)间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022