美国(guó)历史上首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险正(zhèng)在逼近(jìn)。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶(yé)伦就(jiù)美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)，美国(guó)可(kě)能(néng)最早在(zài)6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党的国(guó)会(huì)参众两院领导(dǎo)人，告(gào)知联(lián)邦政府举债额(é)度比预(yù)期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才(cái)暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限可能会对(duì)企业和消费(fèi)者(zhě)信心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本(běn)，并对美国的信(xìn)用评级产生负(fù)面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后(hòu)财政(zhèng)部(bù)就(jiù)可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原(yuán)因是(shì)最近税收(shōu)收入放缓。她表示(shì)，财政部正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府系列证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金(jīn)的风(fēng)险较(jiào)之前(qián)更高。该机构主任(rèn)菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的(de)税收收入低于国会(huì)预算办(bàn)公(gōng)室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在(zài)估计，财政(zhèng)部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要(yào)大得(dé)多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报告中(zhōng)，国会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能会(huì)在(zài)7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶(yé)伦发出警告后(hòu)，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会(huì)的四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在(zài)白宫就债务上(sh分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导àng)限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如(rú)果(guǒ)美国国(guó)会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将(jiāng)引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推(tuī)高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企业(yè)高(gāo)管活动中发(fā)表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约(yuē)将导致失(shī)业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国会(huì)的(de)“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引发(fā)一(yī)场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借(jiè)款的成本(běn)。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依赖(lài)社会保障(zhàng)的相(xiāng)关(guān)家(jiā)庭和(hé)老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人和白宫之间围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国民主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的(de)党争不断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可能(néng)引(yǐn)发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义务而举债的(de)最(zuì)高额度，触及这条“红(hóng)线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳(bó)斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为(wèi)获取极端(duān)让步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜(bài)登(dēng)的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提(tí)升(shēng)市(shì)场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联(lián)储(chǔ)下周(zhōu)最后一次(cì)加(jiā)息，这与(yǔ)我行(xíng)的美国经济(jì)团队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着更(gèng)大的障碍。预计美(měi)国(guó)债务(wù)上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最(zuì)早将在下(xià)个(gè)月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出(chū)现技术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债务上(shàng)限(xiàn)和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策略(lüè)团队预计，美(měi)国(guó)财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提高分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导美(měi)国债务(wù)上限对(duì)未来(lái)的僵(jiāng)局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人(rén)提出(chū)最(zuì)新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局(jú)的(de)方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的(de)债务(wù)上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间可(kě)能会早于市场普(pǔ)遍预期(qī)。高盛首席(xí)经济(j分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导ì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计(jì)数据透露(lù)的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国(guó)已在今年1月触及(jí)债务(wù)上限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债务上限(xiàn)问题(tí)的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税(shuì)收同(tóng)比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美债在今年(nián)6月违约(yuē)的(de)风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币(bì)市(shì)场与债券市(shì)场加大波动(dòng)，但总体(tǐ)而言(yán)预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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