近期交易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被(bèi)要求自律(lǜ)调查(chá)的大(dà)行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调(diào)查，监管(guǎn)力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融(róng)资工具(jù)承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去(qù)年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银(yín)行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银行和粤财(cái)信托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券(quàn)业务违规鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调(diào)查发现(xiàn)，大(dà)连银行等(děng)多家机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理(lǐ)性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与债(zhài)券代持(chí)交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动(dòng)自律调(diào)查。相关公告(gào)称，交易商协(xié)会(huì)在日常监(jiān)测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多(duō)期债务融资工(gōng)具发行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协(xié)会网(wǎng)站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会(huì)进行自(zì)律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调(diào)查和自(zì)律问询103次，作出(chū)各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通(tōng)报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了(le)市场正常秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余(yú)额(é)包销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤(jǐ)占了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背(bèi)了(le)公平公正原则(zé)，并影响了发行利(lì)率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参(cān)与机构在从事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必牢固树立(lì)市(shì)场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和自(zì)律规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市(shì)场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基石(shí)机(jī)构，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性、促(cù)进(jìn)价(jià)格发现的重要作用，应切实提(tí)升做市(shì)交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金(jīn)融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求(qiú)，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩(zhì)序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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