3月份(fèn)，全国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投(tóu)放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信(xìn)贷较(jiào)快(kuài)增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物(wù)价(jià)水平在一段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持(chí)续(xù)下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴(bàn)随货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济(jì)运行(xíng)表现，当前(qián)中国经济(jì)显然并(bìng)不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民(mín)生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品和(hé)能源(yuán)价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价总水平并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)持续(xù)而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5马斯克会加入中国国籍吗％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明(míng)显(xiǎn)改善。二(èr)季度(dù)经济增(zēng)速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国物(wù)价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对(duì)较(jiào)快(kuài)，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅(fú)可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经(jīng)济(jì)总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平衡，货币(bì)条件合(hé)理适度，居民预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍(réng)是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映(yìng)了人们对经(jīng)济复(fù)苏动(dòng)力和(hé)强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实(shí)施扩(kuò)大内(nèi)需战略同深化(huà)供给侧结(jié)构性改革(g马斯克会加入中国国籍吗é)有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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