总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(y究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷ì)元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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