美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上(shàng)一(yī)致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前(qián)的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银(yín)行业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和(hé)近期(qī)银(yín)行业(yè)的(de)压(yā)力，官(guān)员们(men)透(tòu)露未来(lái)的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收紧政策(cè)的程度(dù)表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注(zhù)的(de)还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是(shì)不(bù)要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排(pái)除了(le)进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们(men)不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严(yán)重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的(de)背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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