首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全国碳(tàn)交易市场迎(yíng)来历史(shǐ)性时刻！

在此前连续五日上涨的(de)基础上，4月24日，碳价上涨0.99%，至100.59元/吨，盘中(zhōng)最高(gāo)价101.51元/吨，这是自全国碳交易(yì)市场成立以来碳(tàn)价首次突破百(bǎi)元大关。4月25日，碳(tàn)价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七天上涨态(tài)势(shì)。相比全(quán)国(guó)碳市场初启日48元/吨(dūn)的(de)开盘价，当(dāng)前碳价涨幅(fú)已达113.35%。

利好政策频 出提振(zhèn)碳价

碳价是碳市场(chǎng)活跃度的重要风(fēng)向标。事实上，自今(jīn)年1月中旬起(qǐ)，全(quán)国碳市场 碳价就开始持续走高。以4月25日 收盘价计算，全国碳市场碳 价今年以来已累计上涨33.32%。价格上涨的同时，交易量也持续扩大。数据显示(shì)，全国碳市场3月日均成交量为16.97万吨，较2月增(zēng)长5.8%。

据了(le)解，我国自2011年起(qǐ)先后建(jiàn)立8个试点碳(tàn)市场。2021年(nián)7月16日，全国碳市(shì)场启(qǐ)动上线交 易，首批纳入2162家发电企业，2021年覆盖(gài)排放量超45亿吨。目前(qián)，全国碳排放(fàng)权交易市场(chǎng)限(xiàn)于现货交易 ，参与方主要是与碳排放相关的(de)企业，以电力企业为主，不允许(xǔ)重点排放单位以外的机构或个人入市交易(yì)，市场相对(duì)封闭。

目前碳市场已经(jīng)完成了两个履约周期，第一个履约周期是2019—2020年(nián)，第二个履约周期为2021—2022年。生(shēng)态环境部的(de)数据显示，和(hé)第一个(gè)履
约(yuē)周期相(xiāng)比，第(dì)二个履约(yuē)周期市场活跃度(dù)有明显提升。截(jié)至去年年底，全国碳排放权交易市场(chǎng)累计成交量达到4.4亿吨，成交额约249亿元。第二个履约周期成(chéng)交量比第(dì)一个履约周期增长19%，成交额比第一个履约周期增长89%。碳价(jià)整体呈现平(píng)稳上涨态(tài)势，由启动时的每 吨48元上(shàng)涨(zhǎng)至每吨80元，上涨66%。第二个履(lǚ)约周期企业参与(yǔ)交易的积极性明显提(tí)升，82%的企业参与交易，企业参与率比第一个履约周期上升近50%。截至4月(yuè)25日，全国碳市场碳排买房不必通过开发商，这一城允许个人拍地建别墅放配额累计成交4.55亿吨，累(lèi)计(jì)成交额260.65亿元。

对于非履约期碳价持(chí)续(xù)走高的原因，安(ān)永大(dà)中华区金(jīn)融服务、可持续发展(zhǎn)服(fú)务合伙人李菁(jīng)认为，政策是现阶(jiē)段提振碳市场、影响碳
价的关键驱(qū)动力。《碳排放权交易管(guǎn)理暂行条例》将于5月1日生效，与之前的管理办法不同，该条例(lì)为行政(zhèng)法规(guī)，具有强制执行力(lì)，且惩罚力(lì)度相比之前(qián)大了很多，对企业履约的敦促力度也(yě)大很多。另外，今年(nián)1月份全国温(wēn)室气体(tǐ)自愿减排交易市场(chǎng)启动也有促进作用。此外，今年全国两会以来(lái)，传出进(jìn)一步扩大全国碳市场行业覆盖范围等各项措施，释(shì)放出全国碳市场行业扩(kuò)容的强烈(liè)信号，或将(jiāng)刺激碳价持续走高。

当前(qián)全国碳市(shì)场已步入第三个履约周期。从市场角度看，中信期货创新(xīn)发展部负(fù)责人朱子悦认为，履约企业惜售持有配额(é)，缺乏流动性助涨碳价(jià)。“重点排放(fàng)单位目(mù)前持(chí)有的2019年度配额、2020年度配(pèi)额、2021年度配额和2022年度配额(é)均可用于2021年度、2022年度清缴履约，也可用于交易。”朱子悦(yuè)解释
，目前(qián)来看(kàn)，历史年份配额至少能结转至下一履约期，由于历史配额价格(gé)较低，因此在配额(é)价格上行且企业在未来仍有配额履约(yuē)需求时，重点排放单位会惜售。与此同时，价格预期持续上行时，希望提前购买配额的企业增多，流动性收紧，价格(gé)上行幅度会加大。

碳价或持(chí)续走高(gāo)

碳价后市怎(zěn)么走？李菁认(rèn)为，随着未来全国(guó)碳市场逐步纳入更多行(xíng)业，以及扩大配额拍卖比例、完善配套制度标准，预计全
国碳(tàn)市场碳价还将持续走高。

据了解，今年全国温室气体(tǐ)自愿减排交易市场启动以及《碳排放权交易管理暂行条(tiáo)例》正式公布(bù)以来，全国碳市场行业覆(fù)盖范围扩容也迫(pò)在眉睫。今(jīn)年2月(yuè)，生态环境部副部长赵(zhào)英民在国新办举(jǔ)行(xíng)的政策(cè)例行吹(chuī)风会上透露，已开展全国碳市场扩围的专项研(yán)究。相关技术文件起草工作基本完成，生态环境(jìng)部争取尽快实现
我(wǒ)国碳排放(fàng)权(quán)交易市场的首 次扩围。此外，今年的政府工作报告提出，2024年将扩大全国碳市(shì)场行业覆
盖范围(wéi)，同时完善相 关法律法规，以此建设更成熟的碳(tàn)市场。

今年3月，全国(guó)碳市场迎(yíng)来扩容信号。生态环境部发布通知称，面向(xiàng)社会就铝冶炼行业的《企业温室气(qì)体排放核算(suàn)与报告指南》和《企业温室气体排放核查技术指(zhǐ)南》公开征求意见。业(yè)内认为，国内电解铝行(xíng)业将继电(diàn)力行业之后，成为第 二个被强(qiáng)制纳入碳 市场的行业。

短期来看，朱(zhū)子悦认为，看涨预期叠流动性紧缩(suō)，碳价(jià)短期或(huò)继续上涨，价(jià)格调整(zhěng)及方向变化或需(xū)等(děng)待2024年下半(bàn)年(nián)碳(tàn)市场相关政策落地和CCER市场签发量。“从政策端(duān)来看，配额结转方案影响存(cún)量配额出售情绪，若2021年、2022年度配额提出具(jù)体的有(yǒu)效期，或提高企业出(chū)售配额的(de)积极(jí)性，碳价(jià)或有(yǒu)下行。”朱子(zi)悦表示，预计第一批CCER将在2024年下半年签(qiān)发，短期配额供给增加或压制碳价。

长期来看，朱子悦认为碳价持续上行。“碳价本质反映社会减排成本(běn)，随着未来社会减排成本边(biān)际 增长，碳价(jià)将(jiāng)跟随上涨。”朱子悦解释，碳市场配额供应持续缩减，叠加免费(fèi)配额比例下降，都将(jiāng)助(zhù)涨碳(tàn)价。例如欧洲碳市场年度供给缩量为(wèi)2.2%，而需(xū)求减量仅为1.74%，长期存(cún)在供需缺口。

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