多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者(zhě)按(àn)：投资者保护(hù)是资本市场永恒的话题。证券时报天马奖活动连续多(duō)年关(guān)注上市公司开展投资者管理工作(zuò)情况。本文梳理了(le)647份调查(chá)问卷，全面分析(xī)了上市公司在投资者管理工作(zuò)方面(miàn)的制度建设、投资者沟通互动、市值管理(lǐ)和ESG工作(zuò)的情况。

证(zhèng)券时报记者杨霞

投(tóu)资者是(shì)资本市(shì)场的重要主体，A股市场中小投资者居多，中小(xiǎo)投资者利益保护是永恒的话题，上市公司开展投资者保护工作是保护中小投资者的重(zhòng)要方式。随(suí)着资本(běn)市场基本制度不断完善(shàn)，投资者关系管理的内容及方(fāng)式日趋丰富。如何构建新型投(tóu)资者关系(xì)，更好地与投资者双向奔赴，是当今上市公(gōng)司的重要课题。

2024年政府工(gōng)作报告中，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于上市公司(sī)来说，强化投资者关系，是践行“以投(tóu)资者为本”理念、提高上市公司质量(liàng)、共同助力资本市场高质量(liàng)发展的重要举措。

证券时报天马奖(jiǎng)活动重点聚(jù)焦(jiāo)上市公司投资者管(guǎn)理工作(zuò)的表现，至今(jīn)已举办15年。为了更全(quán)面了(le)解上市公司(sī)投资者管理工作开展的(de)现状、特点和方式等，今年的活动在(zài)自荐(jiàn)环节(jié)增加了调查问卷内容。最终回收(shōu)问卷647份，本文将对问卷做(zuò)出(chū)全方位分析和解读，旨在全面刻(kè)画上市公司(sī)投资(zī)者关(guān)系(xì)管理的情况(kuàng)，为上市公司开展相关(guān)工(gōng)作提供借鉴。

建(jiàn)章立制(zhì)

为(wèi)投关工作奠(diàn)定基(jī)础

投资(zī)者(zhě)关系管理制度的建立，是投关工作开(kāi)展的重要基础和依据(jù)。2022年监管层发布的《上市(shì)公司投资者关(guān)系管理工作指(zhǐ)引》中，明确要求上市公(gōng)司拟定投资者关(guān)系管理制度，建立(lì)工作机制。

从(cóng)问卷(juǎn)调(diào)研结果来(lái)看，共有(yǒu)554家公司(sī)发布了投资者关系管理制度，占比为85.6%。从全(quán)部A股投关制度建设的现状看(kàn)，据中上协统计显示(shì)，全部A股中(zhōng)有(yǒu)70%的公(gōng)司建立(lì)了投关管理制度，其中(zhōng)有多家公司对投关制度进行多次修订。如(rú)中航光电2008年发布首份投(tóu)关制度，至今修订(dìng)了7次，累计发(fā)布8份投关制度。怡亚通也对(duì)投关制度(dù)进行多次修(xiū)订，至今累计发布4份相关(guān)制度。

关于投资(zī)者(zhě)关系管理制(zhì)度在投关(guān)工(gōng)作中发挥(huī)的作用(yòng)，国投电(diàn)力表示，建章立制，能夯实投资者关系管理(lǐ)的顶(dǐng)层设计。2023年，公司(sī)修订了(le)《投(tóu)资(zī)者关系管理制度》，制订全年投关工作计划，发布董监高投资者(zhě)交流指南和投(tóu)资者（机构）承诺书(shū)，用系统完备(bèi)的制度和工作机制奠定高质量投(tóu)关工作基础。盛通股份表示(shì)，公司制定并适(shì)时修订《投资者关系管理制(zhì)度》，在制度层面为投关工作开(kāi)展提供指引和保障。

除了制(zhì)度(dù)依据之外，投关工作的具体执行需要有专门的团队或人员跟进。所(suǒ)以多数公司已对投关工作职责进行明确划分，中上协统计有近80%的公司将投关的工作(zuò)人员和相(xiāng)关职责明确到董办或证券部，通过规范的机构日(rì)常运营进一步巩固对投(tóu)关工(gōng)作的重视程(chéng)度。多家上市公司在本次调查中披露了投关(guān)团队和工作人员的情况。如楚天龙表示，公司通过建立投资者关系管理(lǐ)工(gōng)作体系，实施专人专岗、分(fēn)工合(hé)作的团队(duì)管理模式(shì)，不断(duàn)提升投关工作信息化水平。

卫星化学表示，面临复杂多(duō)变的市场环境，积极搭建(jiàn)和丰(fēng)富与投资者良好的互动平台，加深(shēn)投资者(zhě)对公司的了解(jiě)和认(rèn)同。公司设(shè)置(zhì)投资者关(guān)系管理岗位，选用专职人(rén)员，配备并公布了投资者联系电话、传真、电(diàn)子邮箱，在公(gōng)司网站开设了(le)投资者关系专栏。

建(jiàn)立(lì)多元化沟通渠道

上市公司官网的投资者关系管理板块是企(qǐ)业和投资者交流、传递信息的重要(yào)渠道。据问卷调(diào)查显示，647家公(gōng)司中有600家在官网设置(zhì)了投资者关系管理模块，占比超过九成，在一定程度上反映上市公司重视官网沟通渠道(dào)，通过网站和投资者建立良好的关系。

同时(shí)，在调研上市公司(sī)和投资者进行沟通的主要渠道方面，有400多家公(gōng)司选择(zé)了“公司官网投(tóu)关专栏 ”，占所有参与调(diào)研公司(sī)选项的20%左右。可见公司官网的投关模块(kuài)是投资者触达(dá)上市公司的主要渠道。

根据上市公司反馈，公司官(guān)网的(de)投关模(mó)块不局限于(yú)提供(gōng)投资者交流服务，同时提供公司最新的经营动态和成果。青岛银行表示，践(jiàn)行“主动”信披作(zuò)为面向投(tóu)资者的(de)窗口，青(qīng)岛银行持续提升信息披露可读性，在合规的基础上通过自愿性信息披露主动展示投(tóu)资(zī)者关注的发展特色等相关(guān)内容，并在官方网站设立投资者关系专栏，下设“股本信息、财务摘要、公司公告”等版块，在满足法(fǎ)定信息披露需求的基础上(shàng)，补充披露投资者普遍(biàn)关心的前十大股东、历史分红、公司章程、董监(jiān)高信息、关联交易及历次(cì)投资者关系活动记录表，全(quán)面、客观、真实地向资本市场和广大投资者披露经营发展成果(guǒ)，加深(shēn)投资者对青岛银行更加全面、多维的了解。

永东股份表示，公司网站上专门设置(zhì)了(le)投资者关系管理(lǐ)栏目，便于IR（投(tóu)资者关系）管理(lǐ)。华润双鹤披露了官网投关内容的更新情况，更新投资(zī)者关系网(wǎng)站(zhàn)145条(tiáo)，积极听取投资者意见，耐心细致回复提(tí)问。

价值创造

助力市值管(guǎn)理

市值管上海汽配4月24日龙虎榜数据 line-height: 24px;'>上海汽配4月24日龙虎榜数据理中的投资者关系(xì)管理是一(yī)项重要的工作。通过建立和(hé)维系良好的投资者(zhě)关系，企业可以提升市值水平，增强市场竞争力。投资者关(guān)系管理(lǐ)是指企业与投资(zī)者之间(jiān)建立和维系良(liáng)好的沟通及(jí)合作关系，以提升投资者的信任度和满意(yì)度。值得一提的是，今年以来，国(guó)务院国资委频(pín)繁“点题”市值管理，表示将全面推开上市公司市值管理考核，引导上市央企更加重视其(qí)内在价值(zhí)与市场表现，更加主(zhǔ)动向市场传递(dì)信心(xīn)、稳定预期。

本次问卷调查结果(guǒ)显示， 670多(duō)家公司中(zhōng)有603家公司开展市值管理工作(zuò)，占比达九成。市值管理的方式主要有价值创造、价值传递和价(jià)值经营等(děng)。业绩(jì)说(shuō)明(míng)会、路(lù)演、调研(yán)、分红(hóng)、信息披露等是上市公司市值管理方式的重要关键词。

多家上(shàng)市公司反馈，价值创造是(shì)市值(zhí)管理的主要方式。通过夯实公(gōng)司主营业务，提升运营效率(lǜ)，进一步提高公(gōng)司业(yè)绩，创造更多价值，是投资者(zhě)关注的重要事项。上市公司稳健经营是投资者管理工作的重(zhòng)要基(jī)础。三鑫医疗表示，围绕战略规(guī)划聚(jù)焦主业，持续提升经营业绩和核心竞(jìng)争力，做好(hǎo)公司的价值(zhí)创造工作。广州酒家表示，公司扎(zhā)实做好主业经营工作，提升企(qǐ)业竞(jìng)争力，持(chí)续为股东带来回报。淮(huái)北矿业表示，要拿出业绩，树立起“好业绩、好价值、好形(xíng)象、好未来”的企业愿景，统(tǒng)筹谋划(huà)市值(zhí)管理整体方案。

传播价值

加强互动沟通交流

从上市公司反馈的内容看，加强和(hé)投资者的沟通交流，及时(shí)准确的传递(dì)信息，降(jiàng)低信(xìn)息不对(duì)称性，是上市公司(sī)进行市值管理(lǐ)的重要方式。上市公司通过(guò)接(jiē)听投资者热线、互动e平台、IR邮箱等方式，保持与投资者的密切沟通，接(jiē)受机构调研(yán)和投资(zī)机构。通过多渠道、多平台、多方(fāng)式做好各类投资者的服务工作，加强与投资者(zhě)的沟通交流。引导公(gōng)司市(shì)场价值与内在价值相匹配，2023年实现了公(gōng)司价值的合(hé)理回归。

召(zhào)开业绩说明会是上市公司市值管理的主要方式(shì)，通过业绩说明会(huì)和(hé)投资者深入沟通交流，向投资者及时传递公司价值(zhí)。有近400家公司表示，业绩说明(míng)会是市值管理的重要方式之一。从整体(tǐ)数据看，近年来上市公司召开(kāi)业绩说明(míng)会次数持续攀升，2023年共召开3400余场，较上一(yī)年增加14.6%。

此外接受调(diào)研(yán)也是上市公司向投资者传递(dì)价值的重(zhòng)要方(fāng)式。统计数据显示，2023年机构调研(yán)次数高达2.39万次，较上一年(nián)增加26%；有20.9万人参加了上市公司调(diào)研活动。多家上市公司反馈(kuì)了调研具(jù)体情况。

联影医疗表示，公(gōng)司的现场(chǎng)投资人反路演也取(qǔ)得了显著的成效，2023年度吸(xī)引了超过100家机构(gòu)和500多位人员赴公司现场实地调研。通过这些(xiē)现场活动，公司不仅强化了与投资者的面对(duì)面交流，而且提(tí)供了更深层次的互动和反馈机会，使投资者能够直观地感受(shòu)到公司的现状和未来的发展战略。中国海油表示，举办资本市场走进上市公(gōng)司系列活动，并展开创新形(xíng)式的(de)项目深度调研活动。凯龙股份表示，通过与各大券商的(de)相关行业研究员、第三方证券服务(wù)机构逐步(bù)建立联系，以不(bù)同(tóng)形式陆续开展了多(duō)场次(cì)机构(gòu)调研与投资(zī)者交流活动，让市场(chǎng)跟专业投资机(jī)构进一步认识与了解公(gōng)司。

上市公(gōng)司不断丰富调(diào)研内容，例如三(sān)峡能源年内组织开展了2次机(jī)构投资者项目(mù)调研活动，带领投资者参(cān)观公司海上风电场项(xiàng)目、百万千瓦级风光储基(jī)地(dì)项目，直观展现“风光(guāng)三(sān)峡”的建设成果，有效(xiào)提升投资者对(duì)公司价(jià)值投资的认(rèn)同(tóng)感。

随(suí)着科技发展和传播渠道的变迁，上市公司(sī)价值传播也有一些特色(sè)和(hé)创新实(shí)践，如不少上市公司披露了对舆情事(shì)件的关注和处理，钱江水利表示，2023年首次与(yǔ)第三方机(jī)构合(hé)作，定(dìng)期监测分析公司舆情状况(kuàng)，建立日常舆情报告。加强舆情管理及股价走势跟踪，建立健全组织机(jī)构、工作程序，及时处理(lǐ)重大突发舆情事件，最大程度降(jiàng)低(dī)对公司的负面影响，维护公司市场形象。

视(shì)频(pín)成为上市公司广为接受(shòu)的沟通(tōng)形式。埃夫特表示，视频(pín)直播(bō)能够更好地(dì)帮助投资者快速了解公司的业绩情况，机构投资者现场提问能够让(ràng)中小投资者了(le)解到专业机构对公司的关注重点，有利于帮助投资者了解公司的长期投资价值。公司在日常投(tóu)资者(zhě)关系管理(lǐ)中，十分重视投资者(zhě)对(duì)公司产品的理解，不仅开通了抖音号，上传公司整机产品的应(yīng)用(yòng)视频而且(qiě)将抖音视频内容关联至(zhì)同花顺平台，让更多中小投(tóu)资者能够看到(dào)，从而发现公司(sī)的价值。

稳定价值(zhí)

真金白银回报投资者

除了沟通交流之外，回购、增持和(hé)分红也是(shì)市值管理的重要手段，通过真金白银回报(bào)投(tóu)资者，向市场传递积极的(de)信号，增强投资者(zhě)的获得感(gǎn)和认同感。

近年来监管层持续健(jiàn)全上市公司常(cháng)态化(huà)分红机制，提高投资者(zhě)回报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上市公司现金(jīn)分红新(xīn)规征(zhēng)求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强化(huà)上市公司现金分红监管，对上市公司分红提出了更多具(jù)体(tǐ)要求。上市公司积极响应监管号召，近年来分红规模和公司数(shù)量持续攀升。Wind统计(jì)显示，截(jié)至3月18日，共有1900家公司发布了(le)现(xiàn)金分红预案，占已发(fā)布年报公(gōng)司(sī)的比例为88%，意味着近九成公司计划进行(xíng)现金分红。分红总(zǒng)规模达1.73万亿元，逼近上一(yī)年1.88万亿元的总规模。截至完稿(gǎo)前仍有超过一(yī)半公司未发布年报，因此今年现金(jīn)分红总额大概率超过上一年。将时间拉长(zhǎng)看，近5年我国沪(hù)深(shēn)上市公司分红(hóng)金额逐年增加，累计分红8.4万(wàn)亿(yì)元，分红金额(é)已(yǐ)经超过了当期的融资额。

股份回购对于稳定股(gǔ)价、提振信心具(jù)有重(zhòng)要作用。近年来，证监会多方面鼓励、支持上(shàng)市公司开展股份回购，A股市场回购规模整(zhěng)体稳步增长(zhǎng)。尤其是去年以来市场低迷，上市公(gōng)司回(huí)购潮再(zài)现。Wind数据显示，截至2024年(nián)4月18日(rì)，今(jīn)年以来共(gòng)有1138家公司发布了回(huí)购预案，已经完成的回购金额691.56亿元，和上年同(tóng)期相比(bǐ)均大增超过2倍。

从现金分红和回购数据看，目前大多数上市公司更加重视建(jiàn)立长线的激励机(jī)制，用(yòng)真金(jīn)白(bái)银回报投资者，跟股东分享发展成果。接受调研(yán)的600多(duō)家公司中，有100多家披露了分红和(hé)回购相关数据。如雅戈尔反馈，公司自上市以来，持(chí)续重视对投资者的(de)合理回(huí)报，保障股(gǔ)东利益(yì)，累计实施现金分红25次，派发现金红利287.30亿元，分红占净利润比例为52.26%，分(fēn)红回报在沪深主板上市公司(sī)中名列前茅。

中闽能(néng)源表示，公(gōng)司积极通过现金分红提高投资者回报(bào)水(shuǐ)平。2022年底公司进行了现金分红，是中闽能源自2015年重组上市以来的首次现金分红(hóng)。公(gōng)司将(jiāng)继续实行积极、持续、稳定的利润分(fēn)配政策，建立面(miàn)向股东(dōng)的正向回(huí)馈机制，与(yǔ)投资者共享公司(sī)经营成果。

ESG关注(zhù)度大幅升温

助力市值(zhí)管理

除了上(shàng)述之外，多家上市公司披露了ESG（环境、社会、治理）实践现状(zhuàng)，认为ESG实践对上市公司市值管理有重要意(yì)义。究其原因，股东是上市公司重要的利(lì)益相关方，ESG的核心理念(niàn)是(shì)了解(jiě)并满足利益相关方的主要诉求，并积极承担相关责任。此外，随着ESG投资规模的扩大(dà)，ESG逐渐成为机构投资的(de)重(zhòng)要衡量标准(zhǔn)，企业的(de)ESG实(shí)践(jiàn)对(duì)提升(shēng)市值有积(jī)极的影响。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越来越多的投(tóu)资机构(gòu)和投资者关注(zhù)上市公司ESG实践和评级现状。本地调查结果显(xiǎn)示，有(yǒu)70余家公司反馈了ESG实践(jiàn)现状。互动平(píng)台上投资者沟通内(nèi)容显示，2024年以来(lái)投资者对ESG关注(zhù)度大(dà)幅升温，截至4月18日，关于ESG交(jiāo)流的数量和去年全年相比大增2倍多(duō)。浙商中拓(tuò)表示，ESG指标是衡量企业可持续发展的非财务性(xìng)重要指标，越来(lái)越(yuè)多的投资机构将ESG指标纳入投资决策(cè)的考量因素。公司已(yǐ)将ESG实践及编制工作列为投资者关系管理的重要构成部分。

中材国际表示，新形(xíng)势下为满足境内外投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通用的ESG指标体(tǐ)系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公(gōng)司在环境、社会、治理的履(lǚ)责实践与成效(xiào)，为投资者价值(zhí)判断提供充分的信息支(zhī)撑。

编者按(àn)：投资者保护是资本市(shì)场永恒(héng)的话题。证券时报天马奖活动(dòng)连续多年关注上市公司开展投资者管理工作情况。本文梳(shū)理了647份调查问卷，全面分析了(le)上市公司在投资者管理工作方(fāng)面的制度建(jiàn)设、投资者沟通互动(dòng)、市值管理和 ESG工作的情况。

证券时(shí)报记者杨霞

投资者(zhě)是资本市(shì)场的重要主体，A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)小投资者居多，中小投资者利益保护(hù)是永恒的话题，上市公司开(kāi)展投资者(zhě)保护工作是保护中小投(tóu)资者(zhě)的重要方式。随(suí)着资本市(shì)场基本(běn)制度不断完善，投资者关系管理的内容及方式日趋丰富。如(rú)何构建新型投资者关系，更好地与投资者(zhě)双向奔赴，是当(dāng)今上市公(gōng)司的重要课题。

2024年政府工作报告中，明确(què)提出“增强资本市场内在(zài)稳定性”。对于(yú)上市(shì)公司来(lái)说，强化投(tóu)资者关系，是(shì)践行“以投资者为本”理念、提高(gāo)上市公司(sī)质(zhì)量、共同助力资本(běn)市场高质量发展的重要(yào)举(jǔ)措。

证券时报天马奖(jiǎng)活动重点聚焦上市公司投资者管理工作的表现(xiàn)，至今已举办15年。为了更全面了解上市公司投(tóu)资(zī)者(zhě)管理工(gōng)作开(kāi)展的现(xiàn)状、特点(diǎn)和方式等，今年的活动在(zài)自荐环节增(zēng)加了调查问卷内容。最终回收问卷647份，本文(wén)将对问卷做出全方位分析和解读，旨在全面刻画(huà)上市公司投资者关系管理的情况，为上市公司(sī)开展相关工(gōng)作提供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定基础

投资者关系管理制度的建立，是投关工作开展的重要基(jī)础和依据(jù)。2022年监(jiān)管层(céng)发布的《上市公司投资者(zhě)关系管理工作指(zhǐ)引》中，明确要(yào)求上市公司拟定投资者关系管理制(zhì)度，建(jiàn)立工作机制。

从问卷调研(yán)结果(guǒ)来看，共有554家公司(sī)发布了投资者关系管理制(zhì)度，占(zhàn)比为85.6%。从(cóng)全部A股投关制度(dù)建设的现状看，据中上协统计显(xiǎn)示，全部A股中有70%的公司建立了投关管理制度，其中有多家(jiā)公司(sī)对投(tóu)关制度进(jìn)行多次修订。如中(zhōng)航光电2008年发布首份投关制度，至今修订(dìng)了(le)7次，累(lèi)计发布8份(fèn)投关(guān)制度。怡亚通也对投关制度进行多次(cì)修订，至今累计发布4份相关制度。

关于投资者关系管理制度在投关工(gōng)作中发挥的(de)作用，国投电力表示，建章立制，能夯(hāng)实投资者关系管理的(de)顶层设计。2023年，公司修订了《投资者关系管理制(zhì)度》，制订全年投关工作(zuò)计划，发布董监高投(tóu)资者交流指南(nán)和(hé)投资者（机构）承诺(nuò)书，用(yòng)系统完备的制度和工作(zuò)机制奠(diàn)定高质量投关工作基础。盛通股份表示(shì)，公(gōng)司制定并适时修订(dìng)《投资者关系管理制度》，在(zài)制度层面为投关工(gōng)作开展提供指引和保障。

除了制度依据之外，投关工作的具体(tǐ)执行需要有专(zhuān)门的团(tuán)队(duì)或人员跟(gēn)进。所以多数公司已对(duì)投关工作职责进行明(míng)确划分(fēn)，中上协统计有近80%的公司将投关的工作(zuò)人员和相关职责明确到董办或证券部，通过(guò)规范的(de)机构日常运(yùn)营进一步巩固对投关(guān)工作的重视程度。多家上(shàng)市公司在本次调(diào)查中披(pī)露了投关团队和工作人员的情况。如楚天(tiān)龙表示(shì)，公司(sī)通(tōng)过建立投资者(zhě)关(guān)系管理工作体系，实施专人专岗、分工合作的团(tuán)队管理模(mó)式，不断提升投关工作信息化水平。

卫星化学表示，面临复杂多(duō)变的市(shì)场环境，积极搭(dā)建和丰富与投资者良好的互(hù)动平台，加深(shēn)投资(zī)者对公司(sī)的(de)了解和认同。公司设置投资者关系管理岗(gǎng)位，选用专职人员，配备并公(gōng)布了投资者联系电(diàn)话(huà)、传(chuán)真、电子邮箱(xiāng)，在公司网站开设了(le)投(tóu)资者关系专栏。

建立多元化(huà)沟通渠道

上市公司官网的投资者关系管理板块是企业和投(tóu)资者交流、传递信息的重要渠(qú)道。据问卷调查显示，647家公司中有600家在官网设置了投资者关系管理模块，占比超过九成，在一(yī)定程度上反映上市(shì)公司重视官网沟通渠道，通过网站(zhàn)和投资者建立良好的关系。

同时，在(zài)调研上市公(gōng)司和(hé)投资者进(jìn)行沟通的主要渠道方面，有400多家(jiā)公司选择了(le)“公司官网投关专(zhuān)栏”，占所有参(cān)与(yǔ)调(diào)研公司选项的20%左右。可见公(gōng)司官网的投关模(mó)块是投资者触达上市公司的主要渠道。

根据上(shàng)市公司反(fǎn)馈，公司官网的(de)投关模块不(bù)局限于提供投资者交(jiāo)流服务，同时提供公司最新的经营动态和成果。青岛银行表示，践行“主动”信披作为(wèi)面向(xiàng)投(tóu)资者的窗口，青岛银行持续提升信息披露可读性(xìng)，在合规的基础上通过自(zì)愿(yuàn)性信息披露主动展(zhǎn)示投资(zī)者关注的发展(zhǎn)特色等相关内容，并在官方(fāng)网站设立投资者关(guān)系专栏，下设(shè)“股本信息、财务摘要、公司(sī)公告”等版块，在满足法定信息披露需求(qiú)的基础上，补充披露投(tóu)资者(zhě)普遍关心的前十大股(gǔ)东、历史分红、公司章程(chéng)、董监高信息(xī)、关联交易及(jí)历次投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)，全面、客观(guān)、真实(shí)地向资本市场和广大投资者披(pī)露经营发展成果，加(jiā)深投资者对青岛银行更加全面、多(duō)维的了解。

永(yǒng)东股份表示，公司(sī)网站上专门设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资者关系(xì)）管理。华润双鹤披露了官网投关内容的更新情况，更新投(tóu)资(zī)者关系网站145条，积极(jí)听取投资者意见，耐心细致回复提问。

价值创造

助力市值管理

市值管理中的(de)投资者(zhě)关系(xì)管理是一项重要的(de)工作。通过(guò)建立和(hé)维系良好的投资者关系，企(qǐ)业可以提(tí)升市值水平，增强市场竞争力。投资者关系管(guǎn)理是指企业与投(tóu)资者之间建立和维系良好的沟通及(jí)合作关系，以提升投资者的信任度和满(mǎn)意度。值(zhí)得一提(tí)的是，今年(nián)以来，国务院国资委频繁“点题”市值管理，表示将全面推开(kāi)上市(shì)公司市值管理考核，引导上市央(yāng)企(qǐ)更加重视其内在价值与市场表现(xiàn)，更加(jiā)主(zhǔ)动向市场传递信(xìn)心(xīn)、稳定预期。

本次问卷调查结果显示， 670多家公司中有603家(jiā)公司开展市值管理工作，占(zhàn)比达九成。市值(zhí)管理的方式主要有价值创造、价值传递和价值经营等。业绩说明会、路演(yǎn)、调研、分(fēn)红、信息披露等是上市公司市值管理方(fāng)式的重要(yào)关键词。

多家上市公司反馈，价值创造是(shì)市值管理的主要方(fāng)式。通过(guò)夯(hāng)实公司主营业(yè)务(wù)，提升运营(yíng)效率，进一步提高公司(sī)业绩，创(chuàng)造(zào)更多(duō)价值(zhí)，是投资(zī)者(zhě)关注的重(zhòng)要事项。上(shàng)市公司稳(wěn)健经营(yíng)是投资者管理工作的重要基础。三鑫医(yī)疗表示，围绕战略规划聚(jù)焦主业(yè)，持续提升经营业绩和(hé)核心竞争力，做好公司(sī)的价值创造工作。广州酒家表示，公司扎实做好主业经营工作，提升企(qǐ)业竞争(zhēng)力，持续为股(gǔ)东带来回报。淮北(běi)矿业表示，要(yào)拿出业(yè)绩，树立(lì)起(qǐ)“好业绩、好价值、好形象、好未来”的企业愿景(jǐng)，统筹谋划市值管理整体方案。

传播价值

加强互动沟(gōu)通交流

从上市(shì)公司反馈的内容看，加强和投资(zī)者的沟通(tōng)交流(liú)，及(jí)时准确的传递信(xìn)息，降低信(xìn)息(xī)不(bù)对称(chēng)性，是上市公司进行市值管理的重要方式。上市公司通(tōng)过接听投资者热线、互动e平台、IR邮箱等方式，保持与投资者的密切(qiè)沟通(tōng)，接(jiē)受机构调研和(hé)投资机构。通过多(duō)渠(qú)道、多平(píng)台、多方式做(zuò)好各类(lèi)投资者的服(fú)务工作(zuò)，加强与投(tóu)资者(zhě)的沟通交(jiāo)流(liú)。引导公司市场价值与(yǔ)内(nèi)在价值相匹(pǐ)配，2023年实现了公(gōng)司(sī)价值的合理回归。

召开业绩说明会(huì)是上市公司市(shì)值管理的(de)主要方式，通过业绩说明会和投资者(zhě)深入沟通(tōng)交流，向(xiàng)投资者及时传递(dì)公司价值。有近400家公司表(biǎo)示，业绩说明会是市值(zhí)管理的重要方式之一。从(cóng)整体数据看，近年(nián)来上市公司召开(kāi)业绩说明(míng)会次数持续(xù)攀(pān)升，2023年共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接受(shòu)调研也是上市(shì)公司向投资者传递价值(zhí)的重(zhòng)要方式。统计数据显示，2023年机构调研次数高达2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万(wàn)人参加了上(shàng)市公司调(diào)研活(huó)动。多家上市公司反馈了(le)调研具体情况。

联影医疗(liáo)表示，公司的(de)现场投资人反路演也取得(dé)了显著的成效，2023年度吸引了超过100家机构和500多位人员赴公司现场(chǎng)实地调研。通过这些现场活(huó)动，公司不仅强化了与(yǔ)投资者的面对(duì)面交流，而且提供了(le)更深层次的互动和反馈机会，使投资者能够直观地感受到(dào)公(gōng)司的现(xiàn)状和(hé)未(wèi)来(lái)的发展战(zhàn)略。中(zhōng)国海油(yóu)表示，举办资本市场走进上(shàng)市公司系列活动，并展开创新形式的项目(mù)深度调研活动。凯龙股份(fèn)表示，通过与各大券商的相关行(xíng)业研究(jiū)员、第三方证券服务机构逐步建立(lì)联系，以不同形式陆续(xù)开(kāi)展了(le)多场次机构(gòu)调研与(yǔ)投资者交流活(huó)动(dòng)，让市场跟专业投资机构进一步认识与了解公司。

上市(shì)公司不断丰富调研内容，例如三峡(xiá)能源年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带(dài)领投资者参观公司海上风电场项目、百(bǎi)万千瓦级(jí)风光储基地项目，直观展现“风光三峡”的建设成果，有效提(tí)升投资者对公司价值投资的认同感。

随着科技发(fā)展和传(chuán)播渠道(dào)的变迁，上市公司(sī)价值传播也有一些特色和(hé)创新实践，如不少上市公司(sī)披露了对舆情(qíng)事件的关注和处理，钱江水利表(biǎo)示，2023年首(shǒu)次与第三方机构(gòu)合作，定期监测(cè)分析公司舆情状况，建立日常舆情(qíng)报告。加强舆情管理及股(gǔ)价走势跟踪，建立健全(quán)组织机构(gòu)、工作程序，及时处理重(zhòng)大突(tū)发舆情(qíng)事件，最大程度降低对公(gōng)司的负面影响，维(wéi)护公司市场形象。

视(shì)频成为上市公司广为接受的沟通形式(shì)。埃夫特表(biǎo)示，视频直播能够更好地(dì)帮(bāng)助投资者快速了解公司的业绩情况，机构投(tóu)资者现场提问能够让中小投资者了解到专业机构对公司的关注重点，有利于帮助投资者了解公司的(de)长期投资价值(zhí)。公司在日常投资者关系管理中，十分重视投资者(zhě)对公司产品的理解，不仅开通了抖音(yīn)号，上传(chuán)公司(sī)整机产品的(de)应(yīng)用视频而且将抖(dǒu)音(yīn)视频(pín)内容关联至同花(huā)顺平台，让更(gèng)多中小投资者能够看(kàn)到(dào)，从(cóng)而发现公司的价值。

稳定价(jià)值

真金白银回报投资者

除了沟通交流之外，回购、增持(chí)和(hé)分红(hóng)也是(shì)市值(zhí)管理(lǐ)的重要手(shǒu)段，通过真(zhēn)金白银回报(bào)投资者(zhě)，向市场传递积极的信号，增强投(tóu)资者的获得感和认同感。

近年来(lái)监管层持续健全上市公(gōng)司常态化分红机制，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上市公(gōng)司现金分红新规征求(qiú)意(yì)见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强化上市公司现金分(fēn)红监管，对上市公司分红(hóng)提出了更多具体要求。上市公司积极响应(yīng)监管号召，近年来分红规模和公司数量持续攀升。Wind统(tǒng)计显示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现(xiàn)金分红(hóng)预案，占已(yǐ)发布(bù)年报公(gōng)司的比例为88%，意味(wèi)着近九成公司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿元的总规模。截至(zhì)完稿前仍有超过一半公司未发布年报，因此今年现金(jīn)分红总(zǒng)额大概率超过上一(yī)年。将(jiāng)时间拉长(zhǎng)看(kàn)，近5年我国沪深上(shàng)市公司分红金额逐年增加，累计分红(hóng)8.4万亿元，分红(hóng)金额已经超(chāo)过了当期的(de)融资额。

股份回购对(duì)于稳(wěn)定股价、提振信心具有重要作用(yòng)。近年来(lái)，证监(jiān)会多方面鼓励、支(zhī)持上(shàng)市公司开展股份回购，A股(gǔ)市场回购规模整体(tǐ)稳步增长。尤其是去年以(yǐ)来市场低迷，上市公司回(huí)购潮再现。Wind数据显示(shì)，截至2024年4月18日，今年以来共有1138家公司发布(bù)了回购预案(àn)，已经(jīng)完(wán)成的回购(gòu)金(jīn)额691.56亿元(yuán)，和上年同期相比均大增超过2倍。

从现金分红和回购数据看，目前大多数上市公司更加重视建立长线(xiàn)的激励机制，用真(zhēn)金白银回报投资者，跟股东(dōng)分享(xiǎng)发展(zhǎn)成果。接(jiē)受调研的600多(duō)家公司中，有 100多家披露了分(fēn)红和回购相关数据。如雅戈尔反馈(kuì)，公司自上市以来，持(chí)续重视对投资(zī)者的合(hé)理回报，保障股东(dōng)利(lì)益，累计(jì)实施现金分(fēn)红25次，派发现金红利287.30亿(yì)元，分红(hóng)占(zhàn)净利润(rùn)比例为(wèi)52.26%，分红(hóng)回报在沪(hù)深主板上市公司中名列(liè)前茅。

中闽能源(yuán)表示，公司积极通过现金分红提高投资者回(huí)报(bào)水平。2022年底(dǐ)公司进行了(le)现(xiàn)金分红，是中(zhōng)闽能源自(zì)2015年重组上市以来的首次现金分红(hóng)。公(gōng)司将继(jì)续实行(xíng)积极、持(chí)续、稳定的利润分配政策，建立面向股(gǔ)东的正向回馈机制，与投资者共享(xiǎng)公司经营成(chéng)果。

ESG关注度大幅升温(wēn)

助力市(shì)值管理

除了上述之(zhī)外，多家上市公(gōng)司披露了ESG（环境、社会、治(zhì)理）实践现状，认为ESG实(shí)践对上(shàng)市公司市值管理有重要意义。究其原因，股东是上市公司重要的利益相关方，ESG的核心(xīn)理念是了解(jiě)并满足利益(yì)相关方的(de)主要(yào)诉求，并积极承担相(xiāng)关责任。此外，随着ESG投(tóu)资规模的扩大，ESG逐渐成为机构投资的重要衡(héng)量标(biāo)准，企业的ESG实(shí)践对提升市值有积极的影响。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越来越多的投资机构和投资者关注上市公司ESG实(shí)践(jiàn)和评级现状(zhuàng)。本地调查结果(guǒ)显示，有70余家(jiā)公司反馈了ESG实践现状。互(hù)动平台上投资者沟通内容显示，2024年以来投(tóu)资者(zhě)对ESG关(guān)注度大(dà)幅升温，截至(zhì)4月18日，关于(yú)ESG交流的数量和(hé)去年全(quán)年相比大(dà)增2倍多。浙商中拓表示，ESG指标是衡量企业可持续发展的非(fēi)财务性重要指(zhǐ)标，越来越多的投资(zī)机构将(jiāng)ESG指标纳(nà)入投(tóu)资决策(cè)的考量因素。公(gōng)司已将ESG实践及编制(zhì)工作列为投资(zī)者关系管理的重要构成部分。

中材国际表示，新形势(shì)下(xià)为满足境内外投资者对公司ESG的日(rì)益关注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，上海汽配4月24日龙虎榜数据详细披露公司在环境、社会、治理的履责实践与(yǔ)成效，为投资者(zhě)价值判断提供充分(fēn)的信息支撑。

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