首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全国碳交易市(shì)场迎来历(lì)史性时刻！

在此前连(lián)续(xù)五(wǔ)日上涨的基础上，4月24日，碳价上涨0.99%，至100.59元/吨，盘中最(zuì)高价101.51元/吨，这是自全国碳(tàn)交易市场(chǎng)成立以来碳(tàn)价首次突破百元(yuán)大关。4月25日，碳价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七天(tiān)上涨态势。相比(bǐ)全国碳市场初启日48元/吨的开盘(pán)价(jià)，当前碳价涨幅已达113.35%。

利好政策频出提振碳价

碳价是碳市场活跃度的重要风向标。事实上，自(zì)今(jīn)年1月中旬起，全国碳市场碳价就开始持续走高。以4月(yuè)25日收(shōu)盘价计算，全国碳市场碳价今年以来已累计上涨33.32%。价格上涨的同时，交易量也持续扩大(dà)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，全国碳市场3月日均成交量为16.97万吨，较2月增长5.8%。

据了(le)解，我(wǒ)国自2011年起先(xiān)后建立8个(gè)试点碳市(shì)场。2021年7月16日，全国碳市场启动上线交(jiāo)易，首批纳(nà)入2162家发电(diàn)企业，2021年(nián)覆盖排放量超45亿吨。目前，全国碳排放权交易市场限于现货交易(yì)，参(cān)与方主要是与碳排放相关的(de)企业，以电力企业(yè)为主，不允许重点排放单位以外的机构(gòu)或个人(rén)入市交易，市场相对封闭。

目前碳市(shì)场已(yǐ)经完成了两(liǎng)个履(lǚ)约周(zhōu)期，第一个履约(yuē)周期(qī)是2019—2020年，第二(èr)个履约周期为2021—2022年。生态(tài)环(huán)境部的数据显示，和第一个履约周期相比，第二个履约周期市场活(huó)跃度有明(míng)显提升。截至去年年底，全国碳排放权交(jiāo)易市场(chǎng)累(lèi)计成交量达到4.4亿吨，成交额约249亿元(yuán)。第二个履约周期成交(jiāo)量(liàng)比(bǐ)第一个履约周期增长19%，成(chéng)交额比第一个履约周期增长89%。碳价整体呈现平稳上涨态(tài)势，由启动(dòng)时的每吨48元上涨至每吨80元，上涨66%。第二个履约周期(qī)企业参与交易的积极性明显提升，82%的企业参与交易，企业参与率比第一个履约(yuē)周期上升近50%。截至4月25日，全国碳市场(chǎng)碳排(pái)放配额(é)累(lèi)计成交4.55亿吨，累计(jì)成交额260.65亿元。

对于非履(lǚ)约(yuē)期碳价持(chí)续走高的原因(yīn)，安永大中华区金融服务、可持续发展(zhǎn)服务合伙人李菁认为，政策是现阶段提振碳市场、影响碳价(jià)的关(guān)键驱动力。《碳排放权交(jiāo)易管理暂行条(tiáo)例》将于5月1日生效，与之前的管理(lǐ)办(bàn)法不(bù)同，该条例为行政法(fǎ)规，具有强制执行力，且(qiě)惩罚力度相比之(zhī)前大了很多，对(duì)企业履约的敦促力度也大很多。另(lìng)外，今年1月份全国温(wēn)室气(qì)体自愿(yuàn)减(jiǎn)排交易(yì)市场(chǎng)启动也有(yǒu)促进作(zuò)用。此外，今年全(quán)国两会以来，传出进一步扩大全国碳市(shì)场行业覆盖范围等各项措施，释放出全国碳市场行业扩容的强烈信号，或将刺激碳(tàn)价持续走高。

当前全国碳市场已步入第三个履约周期。从市场角度看(kàn)，中信期货(huò)创新发展(zhǎn)部(bù)负(fù)责人朱子悦认(rèn)为，履约企业惜(xī)售持有配额(é)，缺乏流动性助涨碳价。“重点排放单(dān)位(wèi)目前持有的2019年度配额、2020年度配额、2021高德发布好的出租3.0 助巡网融合可持续发展年度配额和2022年(nián)度(dù)配(pèi)额均可用于2021年度、2022年(nián)度清缴履约(yuē)，也可用于交易。”朱子悦解(jiě)释，目前来看，历史年份配额至少能结转至下一履约期，由于历史配额价格较低，因此(cǐ)在配额价格上行且企业在未来仍有配额履约需求(qiú)时，重点排放单位会惜售。与此同时，价(jià)格预(yù)期持续上行时，希望提(tí)前购买配额的企业(yè)增多，流(liú)动性收紧(jǐn)，价格上行幅(fú)度会加大(dà)。

碳价或持续走高

碳价后市怎(zěn)么走？李(lǐ)菁认为，随(suí)着未来全国碳市场逐步纳入更(gèng)多行业，以及扩大配额拍卖比例(lì)、完善配套制度标准，预计(jì)全国碳市场碳价还(hái)将持续走(zǒu)高。

据了解，今年全(quán)国温室气体(tǐ)自愿减(jiǎn)排交易市场启动以及《碳排放权交易管理暂行条例》正式公(gōng)布以来，全国碳市场行业覆(fù)盖范围扩容也迫在眉睫。今年2月，生态环境部副部长(zhǎng)赵(zhào)英民在国新办举行(xíng高德发布好的出租3.0 助巡网融合可持续发展)的政(zhèng)策例(lì)行(xíng)吹风会上透露，已开展全国(guó)碳市场(chǎng)扩(kuò)围的专项研究。相关技术文件起草工作基本完成，生态环(huán)境部争(zhēng)取(qǔ)尽快实现我(wǒ)国碳排放权交易市(shì)场的首次扩围。此外，今年的政府工作报告提出，2024年将扩(kuò)大全国碳(tàn)市场行业覆盖范围，同时完善相关(guān)法(fǎ)律法规，以此建设更成熟的碳市场(chǎng)。

今年3月，全国碳(tàn)市(shì)场迎(yíng)来扩(kuò)容信号。生态环境(jìng)部发布通知称，面(miàn)向社会就铝冶炼行业的《企业温室(shì)气(qì)体排放核算与报告指(zhǐ)南》和《企业温室气体排放核(hé)查技术指(zhǐ)南》公开征(zhēng)求意见(jiàn)。业内认为，国内电解铝行业将继电力行业(yè)之后，成为第(dì)二(èr)个被强(qiáng)制纳(nà)入碳市(shì)场的行业。

短期来看，朱子悦认为，看涨预期(qī)叠流(liú)动性紧缩(suō)，碳(tàn)价短期或(huò)继续上涨(zhǎng)，价格调整及方向变高德发布好的出租3.0 助巡网融合可持续发展化或需等(děng)待2024年下半年碳市场(chǎng)相(xiāng)关政策落地和CCER市场签发量。“从(cóng)政策端来看，配(pèi)额结转方案影响存量配额(é)出售(shòu)情绪，若(ruò)2021年、2022年度配额提出具体(tǐ)的有效期，或提高企业(yè)出售配(pèi)额的积极性，碳价或有下行。”朱子悦表(biǎo)示(shì)，预(yù)计第(dì)一批CCER将(jiāng)在2024年下(xià)半年签发，短期(qī)配额供给增加或压制碳价。

长期来(lái)看，朱(zhū)子悦认为碳价持续上行。“碳价本质反映社(shè)会减排成本，随着未来社会减排成本边(biān)际增长，碳价将跟随上涨。”朱子悦解(jiě)释，碳(tàn)市场配额供(gōng)应(yīng)持续(xù)缩减，叠加免费配额比例下降，都(dōu)将助涨碳价。例如欧洲碳市场(chǎng)年度供给缩量为2.2%，而需求减量仅(jǐn)为1.74%，长期存(cún)在供需缺口。

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