看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库(张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机(jī)继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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