本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库2024年房价会继续下跌吗存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为2024年房价会继续下跌吗9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍2024年房价会继续下跌吗有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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