财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前车(chē)企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近(jìn)日调(diào)查的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从(cóng)去(qù)年四季(jì)度开始便(biàn)启(qǐ)动大规(guī)模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化(huà)来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的需(xū)求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸(suān)锂供(gōng)给(gěi)。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，<做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思strong>亦(yì)有空方则认为，当前上(shàng)游库存(cún)水平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份额，行业(yè)将变得(dé)更集中(zhōng)。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环(huán)节的(de)大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shān做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思g)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足(zú)够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也有(yǒu)行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需要通(tōng)过(guò)长协确定，按市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开(kāi)采就亏(kuī)损。做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思

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