券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有(yǒu)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而被挤(jǐ)出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短(xìn)证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国(guó)金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营(yíng)业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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