分析人士(shì)称，《暂行(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址xíng)规(guī)定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了(le)更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资(zī)产规(guī)模较大或者投资(zī)者(zhě)人(rén)数较多、与其他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者(zhě)金融产品关联(lián)性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日(rì)内主动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持(chí)有人数(shù)量连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合(hé)重要货币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从而(ér)保护投资者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是(shì)为了(le)提升资管机(jī)构(gòu)的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资管(guǎn)新规的逐步(bù)落地(dì)，回归本(běn)源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方(fāng)面的(de)能力水平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市场基金管理规(guī)模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币(bì)市场基金的基金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高(gāo)级(jí)管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的投资运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动性(xìng)受(shòu)限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单(dān)一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的(de)管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措(cuò)。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及(jí)影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的(de)风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国(guó)证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对(duì)风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生重大(dà)风险的，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出(chū)市场，投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏好的(de)投(tóu)资(zī)者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具(jù)有着投资者数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好较低(dī)的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险事件，或将对(duì)社会(huì)稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》提升了(le)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)资产(chǎn)安全(quán)要求(qiú)，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后，货(huò)币(bì)市场基(jī)金的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来(lái)是否在公布的(de)重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜在背书(shū)因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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