5月15日，A股市(shì)场上演“V型”反转一幕，在(zài)这一关键时刻(kè)，ETF再次展现出逆势(shì)投资的工具特征(zhēng)，市场资金(jīn)借道(dào)股(gǔ)票(piào)ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得注意(yì)是(shì)，随(suí)着(zhe)近段时间沪深300、上证50等(děng)各大主流指数(shù)回调，股(gǔ)票ETF市(shì)场呈现出(chū)“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以(yǐ)来，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经(jīng)连续18个交易日出现资金净流(liú)入，合计“吸金”高(gāo)达969亿元(yuán)。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到(dào)资金青睐(lài)。其(qí)中(zhōng)，全市场30只(zhǐ)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增(zēng)强ETF合计资金净流(liú)入也超过(guò)百亿(yì)。

　　在资金流出方(fāng)面(miàn)，证券类ETF成为失(shī)血主力阵(zhèn)营(yíng)，部分投资(zī)者短(duǎn)期(qī)获(huò)利(lì)止盈效应明显(xiǎn)。除(chú)此之(zhī)外，新能源ETF、光伏(fú)ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交(jiāo)易日净流入

　　股票ETF合(hé)计“吸金”969亿(yì)元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数(shù)一(yī)度跌超(chāo)1％，午后在(zài)中字头、大金融板(bǎn)块(kuài)集体发力下，沪指(zhǐ)重(zhòng)返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄底(dǐ)工具，投(tóu)资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究中心(xīn)数(shù)据统计，5月(yuè)15日当天，全市场(chǎng)726只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿(yì)元，单日资金(jīn)净流入(rù)53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日资(zī)金净流入，合计资金净流(liú)入(rù)高(gāo)达(dá)969亿元，其中，4月24日及(jí)5月10日(rì)的单日资(zī)金净流入更是超(chāo)过百亿元(yuán)。

　　部分前期跌(diē)幅较(jiào)大的ETF品种(zhǒng)成为市场(chǎng)资金抄(chāo)底(dǐ)的(de)主要选择标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日(rì)以(yǐ)来，华(huá)夏科创50ETF、国联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元(yuán)，是最(zuì)近一个月左右时间，全市场仅有的两只“吸(xī)金”超(chāo)百亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中证1000ETF也有(yǒu)超60亿(yì)元的资金净(jìng)流(liú)入，华夏芯片(piàn)ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在40亿元(yuán)之上。

　　而从大的(de)指数类别(bié)上看，全(quán)市场30只跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF及增强ETF合计资(zī)金净(jìng)流入也超过百亿，全市(shì)场40只跟踪创业板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入也(yě)达(dá)到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多位业内人(rén)士表示，包括科创板、半导体在(zài)内的(de)几(jǐ)大宽基及行业指(zhǐ)数前期(qī)跌幅较大，估(gū)值回落不少，加上未来看好(hǎo)其成长性，是(shì)市(shì)场资金抄底的主(zhǔ)要(yào)原因。

　　南方科技创新基金经理(lǐ)王博就表(biǎo)示，我国经济正在由“投资(zī)拉动(dòng)”转(zhuǎn)为(wèi)“创新拉(lā)动”，科技行业也将迎来更(gèng)广阔(kuò)的投资(zī)机遇(yù)。具体板(bǎn)块上，他继续(xù)看好新能源、光(guāng)伏(fú)和半导体(tǐ)等新兴(xīng)产业的(de)发展。“随着我国双碳(tàn)体系持续建立完善，国内能源革命正(zhèng)在(zài)深度(dù)推进，海外(wài)储能市场也逐步打开(kāi)，未来十年新(xīn)能源产业有望迸发出更强的活力(lì)，通过技(jì)术革新带来(lái)的新领(lǐng)域开(kāi)拓出(chū)更(gèng)大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基(jī)金的基金(jīn)经理吴振华认为，从2021年三(sān)季度开(kāi)始，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块已经(jīng)历了(le)将近两年的去(qù)库存(cún)，目前已经处于(yú)低位区(qū)间(jiān)，且(qiě)有望(wàng)在(zài)触底后开启新(xīn)一轮上(shàng)行周期(qī)。

　　证(zhèng)券类、新(xīn)能(néng)源(yuán)类ETF遭(zāo)遇(yù)资金净流出

　　基金经理看法(fǎ)分歧(qí)

　　从资(zī)金净(jìng)流出情况看(kàn)，5月初，在(zài)“中(zhōng)特股”概(gài)念(niàn)带动下(xià)，有过一波(bō)表现(xiàn)的证券类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基(jī)金净流出(chū)资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之(zhī)外，天弘证券ETF、鹏华龙(lóng)头(tóu)券(quàn)商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净(jìng)流出。

　　除(chú)了证券类ETF、新(xīn)能源类ETF也遭到资金“用脚投(tóu)票(piào)”，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)光伏ETF、华夏新(xīn)能源(yuán)车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金(jīn)净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安新能车ETF资(zī)金净流出也超过2亿元。

　　资(zī)金博(bó)弈反映出市场的分(fēn)歧，基金经(jīng)理对新能源(yuán)后市也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过去几年催生新(xīn)能源(yuán)牛市的最大逻辑，但(dàn)从今(jīn)年开始，光伏(fú)行业随着产能的释(shì)放(fàng)，硅料逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需(xū)格局有(yǒu)所恶化(huà)。加(jiā)上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特(tè)征，新(xīn)能源行(xíng)业只有在(zài)基本面比此前更(gèng)好的情况下，才能吸引吸(xī)引足够多的增(zēng)量资精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(zī)金，否则就会(huì)导(dǎo)致(zhì)整体板块(kuài)从高位回调。”上海一位基金(jīn)经理如此(cǐ)解释今(jīn)年新能(néng)源板(bǎn)块表现欠(qiàn)佳的原因。

　　但(dàn)他认为，新(xīn)能源目前面(miàn)临的(de)问题只是阶段性问(wèn)题。在他看来，光(guāng)伏行业(yè)当下(xià)只是(shì)阶段性过剩，目前光伏(fú)的渗透(tòu)率只(zhǐ)有个位数，未来(lái)还(hái)是会有很好(hǎo)的(de)增长空间。此外，新能(néng)源车板块(kuài)从2021年的10月开始调整(zhěng)，距今也差不多一年(nián)半时间(jiān)，很多龙头(tóu)股估值已经回(huí)落不少，尽管未来新能源(yuán)车板(bǎn)块增速不会像过去几年那样快，但仍然(rán)会(huì)好于其他很多行(xíng)业(yè)。

　　“未(wèi)来新能源板块反转需要等待市场出现如下几个特征：一是筹码结构(gòu)出清，估值足够便宜；二是增量资(zī)金进(jìn)场；三(sān)是(shì)爆款产品出炉。”上述基金经理(lǐ)表(biǎo)示，他也同时提醒，新能源板块或许很难再有过去那几年的大级(jí)别的系统性机会，更多(duō)将是优(yōu)选个股的结构性行(xíng)情。

　　银(yín)华基金经理王浩则乐观(guān)认为(wèi)，新能源板(bǎn)块投资(zī)价值(zhí)正在凸(tū)显。“在股(gǔ)价(jià)下(xià)跌的过程(chéng)中，整个新能源行业的发展(zhǎn)趋势、竞(jìng)争格(gé)局和技术(shù)进(jìn)步都在(zài)以(yǐ)一种(zhǒng)非常理想甚至超预期(qī)的速度发(fā)展，因此该板块(kuài)至今为止的估值水平具有(yǒu)较(jiào)为突(tū)出的(de)吸引力。”王浩说。

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