近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎ娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计(jì)算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电(diàn)池(chí)板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍(réng)有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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