踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件希望的拼音是什么业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí希望的拼音是什么)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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