芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的(de)青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(j日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名iān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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