北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最多(duō)的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国(guó)将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的(de)最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而京东是谁的老板是谁从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对(duì)行业平(píng)均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛集团（京东是谁的老板是谁603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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