昨天深夜，恒(héng)大突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成(chéng)被执(zhí)行人(rén)。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日(rì)发布公告称，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法院就(jiù)深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决所发(fā)出的执行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公司控股股(gǔ)东(dōng)及(jí)执行董(dǒng)事许家印是该执行通(tōng)知(zhī)的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心(xīn)于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请人签订有关恒大地(dì)产集(jí)团有限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒(héng)大地产增资人民币一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元50亿(yì)元(yuán)以取得恒(héng)大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地产（集(jí)团）股份(fèn)有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增资(zī)协议(yì)项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被(bèi)执(zhí)行的(de)事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大地产2020年度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承(chéng)担(dān)违约金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币50亿(yì)元回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有恒(héng)大地产自2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至完(wán)成回购的(de)补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行(xíng)通知意(yì)味着恒大集团与(yǔ)曾经(jīng)的战略(lüè)投资者之(zhī)间就(jiù)回购(gòu)义(yì)务(wù)的(de)纠纷露出了冰山一角。接下来(lái)，如果不能妥善(shàn)解决被(bèi)执行问题，许(xǔ)家印个(gè)人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支持进一(yī)步加息，美(měi)国长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期(qī)意外创12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持在高位，可(kě)能需要进(jìn)一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并(bìng)未让她相(xiāng)信物价压力正在(zài)消(xiāo)退(tuì)。鲍(bào)曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在(zài)高位，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧，进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策以获得足够的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步(bù)降低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在(zài)一段时间内保(bǎo)持足够(gòu)的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条(tiáo)件，支(zhī)持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国消费(fèi)者(zhě)的长(zhǎng)期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美国经济前景的担(dān)忧日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不(bù)及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值(zhí)53.4，创下10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通(tōng)胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略(lüè)有回落(luò)，但远高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因(yīn)为(wèi)该预期可能会(huì)自我(wǒ)实现，并导致通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年(nián)通胀(zhàng)预期初值(zhí)飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联(lián)储当(dāng)时决定激进加息75个基(jī)点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布(bù)会上表示，通(tōng)胀预期的回升“相(xiāng)当引人(rén)注(zhù)目”，并强(qiáng)调(diào)了美(měi)联(lián)储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际(jì)黄金、白银(yín)期(qī)货价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三(sān)日(rì)，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五(wǔ)，国(guó)内黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)期(qī)货价(jià)格(gé)跟(gēn)随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资(zī)咨(zī)询部高级分(fēn)析师丁(dīng)沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公(gōng)布(bù)的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申(shēn)请失(shī)业金人数超(chāo)预期抬升，表现(xiàn)不(bù)佳的数据使得(dé)投资者对(duì)美国经(jīng)济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险情绪升温(wēn)，但(dàn)一(yī)方面(miàn)悲观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大宗商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年内高位，其中(zhōng)金(jīn)价更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险配(pèi)置性价(jià)比降(jiàng)低，已不及同(tóng)为避险(xiǎn)资产的美(měi)元，避险资金(jīn)对美元配置增(zēng)加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外(wài)，贵金属的前(qián)期利好(hǎo)因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利(lì)了结(jié)压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI进(jìn)一步(bù)回(huí)落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)接连发表鹰派言论，表示(shì)货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标(biāo)需要时间(jiān)，年内(nèi)没有降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美联储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而(ér)推(tuī)动美(měi)元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将维持偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储(chǔ)备(bèi)中的(de)权重下(xià)降，央(yāng)行为了平(píng)衡储备资(zī)产配置，黄金是重要(yào)的选项，这对(duì)黄金(jīn)的实物需求有非(fēi)常积(jī)极(jí)的(de)推(tuī)动作用。此外(wài)，当前全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济前景不乐观，避(bì)险(xiǎn)配置将(jiāng)增加，这(zhè)也对(duì)贵金属价格(gé)形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与(yǔ)市场就年内(nèi)美元货币政策预(yù)期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续相对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美国的(de)经济及金融领域的(de)压力(lì)必然逐步增加，这从(cóng)今年美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险事件(jiàn)上可(kě)见一斑。因(yīn)此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会(huì)对贵金(jīn)属价格产生一定影(yǐng)响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内(nèi)降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指数(shù)连续(xù)下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的(de)要求，短(duǎn)期(qī)将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期(qī)货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债务危机时期的各环节(jié)重(zhòng)要时间节(jié)点，在当前距(jù)离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的(de)有(yǒu)限时间里(lǐ)，两党(dǎng)谈判仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段，一(yī)旦谈(tán)判至(zhì)5月最后一周前(qián)仍未(wèi)能取得进(jìn)展，进(jìn)而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式法案(àn)进而导(dǎo)致评级下调情(qíng)形出(chū)现，将会对市场(chǎng)形成较大冲击。而在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)可能令美债、美一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元元和黄金(jīn)表现强于其(qí)他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因此其对经济衰退预期(qī)更(gèng)为敏感，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研(yán)究员师(shī)橙表示，此前国内(nèi)经(jīng)济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数(shù)据同样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发(fā)了市场再度对经济(jì)展望(wàng)担忧的交易动机，而(ér)在(zài)此(cǐ)过程(chéng)中，白(bái)银以及铜等此前相对高位(wèi)的(de)品种(zhǒng)受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的(de)情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏观经济(jì)展望相对悲(bēi)观，引发工(gōng)业品(pǐn)回(huí)落，白(bái)银在此(cǐ)过程中也并未(wèi)能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于(yú)黄金走势。而(ér)美联储目(mù)前(qián)在5月完成25个基点加息(xī)后，大(dà)概(gài)率将(jiāng)会逐(zhú)渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息(xī)的预(yù)期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未来经济展望存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)担(dān)忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得配置(zhì)。而(ér)白(bái)银价格虽然可能(néng)会(huì)由于工业品(pǐn)相对(duì)疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概率(lǜ)并不(bù)大。后市(shì)需(xū)要关注(zhù)美联(lián)储货币政策(cè)拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持(chí)续发(fā)酵(jiào)。同时(shí)，国内(nèi)工业品在价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么(me)对于白银而言(yán)也是(shì)相对(duì)有利的因素(sù)。

　　“当前白银供(gōng)需缺口(kǒu)扩(kuò)大，且显性(xìng)库存(cún)处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银(yín)在上涨阶(jiē)段动能(néng)将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注(zhù)国内经(jīng)济数据的好(hǎo)坏(huài)，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资(zī)、工(gōng)业(yè)增(zēng)加(jiā)值和(hé)消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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