5月10日，有(yǒu)消息称部分银行相(xiāng)关部门收到《关于调整协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知》，四大国(guó)有银行(xíng)协定存款(kuǎn)和(hé)通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调(diào)50BP，调(diào)整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟(nǐ)下(xià)调中协定存(cún)款更多是(shì)对公业务，而通知存款则集(jí)中于(yú)短期(qī)存(cún)款。

　　就(jiù)本(běn)次协定存款及(jí)通知存款自律上限拟(nǐ)下调的(de)背景、影响，后续货币政策走向(xiàng)等，记者采(cǎi)访了招(zhāo)商(shāng)基金研究部首席经济(jì)学家李湛、长城基(jī)金总经(jīng)理(lǐ)助(zhù)理(lǐ)兼(jiān)现金管理部(bù)总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽(zé)基(jī)金经理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募(mù)基金公(gōng)司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深(shēn)化大(dà)背景(jǐng)的(de)考虑。对(duì)银行(xíng)而(ér)言，存(cún)款利率下(xià)调有助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债成本；同(tóng)时本次降息(xī)有助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观(guān)经济(jì)复(fù)苏的表现。

　　长期(qī)来看(kàn)，存款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性不高，但(dàn)银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下半年货币政(zhèng)策不(bù)会(huì)出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延续(xù)稳健(jiàn)货币(bì)政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存(cún)款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有银行为何下调协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多(duō)是出于(yú)推进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行(xíng)参考(kǎo)以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存(cún)款利率，中小(xiǎo)银(yín)行陆续跟进下(xià)调存款利率。今年4月市(shì)场利率(lǜ)定价(jià)自(zì)律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入(rù)了存款定(dìng)价惩(chéng)罚措施。而此前(qián)4月(yuè)部分中(zhōng)小银行(xíng)、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家(jiā)股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在(zài)利率市场(chǎng)化改(gǎi)革推进背(bèi)景(jǐng)下，银行出于(yú)自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银(yín)行(xíng)近年息差不断下(xià)行(xíng)。在资(zī)产端定价压力较大且存(cún)款持续(xù)高增(zēng)的情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段。此(cǐ)外(wài)，2023年(nián)以(yǐ)来银(yín)行贷款向企业(yè)固定资产投资传导较弱，下调协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自律上限有利于对公客户留存的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实(shí)体(tǐ)经济综合融资成本不断下降，银(yín)行资产端收益下降较(jiào)为明(míng)显；第二(èr)，银行(xíng)整体净息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏(piān)好大幅(fú)下降(jiàng)导致(zhì)存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系(xì)发生(shēng)了变化，降低(dī)了银行高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款(kuǎn)介于活期与定(dìng)期存款之间(jiān)，自(zì)2022年存款自(zì)律机制对(duì)于活期存款与定期存(cún)款利率进行了几轮(lún)调整，本次将协定存款与(yǔ)通知存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)下(xià)调也是要将存款产(chǎn)品线的调(diào)整进(jìn)行统一(yī)，全面(miàn)缓解(jiě)银行负债压(yā)力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素(sù)，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负(fù)债成本，有利于(yú)提升银(yín)行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用(yòng)的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管(guǎn)控为上(shàng)限管控(kòng)，贷(dài)款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式(shì)的改变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立(lì)以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大(dà)规模存款利(lì)率下降，主要是大行和股份行参与，今(jīn)年以来的调整更多是延(yán)续去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补(bǔ)降的进度。就(jiù)今年的经济背景而言(yán)，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏后经济边(biān)际走弱(ruò)，经济修复(fù)存在波折。目前(qián)居民(mín)超(chāo)额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利(lì)，助力经(jīng)济增长。从(cóng)银(yín)行的(de)角度，净息差(chà)不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调(diào)协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)，主要影响对公客户在商(shāng)业银行(xíng)的活(huó)期类存款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于(yú)缓解商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金(jīn)”的(de)定位。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利(lì)率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集(jí)中在(zài)活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略了这些介于活(huó)期(qī)和定(dìng)期存款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限，保(bǎo)证存(cún)款利(lì)率下调的有效(xiào)性。银行(xíng)一季度(dù)净息(xī)差水平均创历(lì)史新低，上市银行整(zhěng)体净息差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款利率(lǜ)下调(diào)可以有效(xiào)降低银(yín)行(xíng)负债成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年(nián)“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社(shè)融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业(yè)贷(dài)款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增幅(fú)度较大。在(zài)这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月信贷情(qíng)况(kuàng)。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，控制存款成本(běn)成(chéng)为当务之(zhī)急。中(zhōng)小(xiǎg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗o)银行(xíng)或有动力持续主动下调存款利(lì)率。长期来看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。因(yīn)此银(yín)行降息(xī)潮可能仍聚焦于存(cún)款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义(yì)上的(de)降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行(xíng)利差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍(réng)有下行(xíng)趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实(shí)体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一(yī)方面要合适顺应市(shì)场环境，一(yī)方(fāng)面也代表着政(zhèng)策(cè)意愿强(qiáng)调信号意义的作(zuò)用。今年(nián)是(shì)真正疫后复苏的第(dì)一年(nián)，我们(men)仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政(zhèng)策等(děng)多项举措给予了实体经济(jì)所需(xū)的(de)一定的资金投放支持(chí)，有效(xiào)降(jiàng)低了实体综合融资成本，后续需要财政政策产业(yè)政(zhèng)策等配套政策继(jì)续激活内(nèi)生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前央行需要(yào)观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策利(lì)率的(de)概(gài)率(lǜ)不大，但仍会(huì)维持资金合(hé)理充裕的环(huán)境，故(gù)从银行资产(chǎn)端的角度(dù)来讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍维持低位，后续是否进一步下(xià)调(diào)要(yào)看(kàn)实(shí)体经济复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基准利率下调的概(gài)率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整空间(jiān)仍存(cún)在(zài)，而是否进一步下调要看银行自身(shēn)经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存(cún)款利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大(dà)行(xíng)分别下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为(wèi)合格(gé)审慎评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随(suí)调降(jiàng)存款利率。我(wǒ)们认为，通过存(cún)款利率下(xià)行，稳(wěn)定商业(yè)银行净息(xī)差进(jìn)而(ér)保持贷款利率维持低(dī)位(wèi)或继(jì)续下行，最终有利(lì)于社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公(gōng)布的(de)金融数(shù)据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边(biān)际弱(ruò)修复趋势或仍在。近(jìn)期国债利(lì)率持续下(xià)行(xíng)，银行间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定(dìng)价下(xià)调(diào)，4月社(shè)融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一步强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前，我国(guó)国有大型(xíng)商业银行和股份制商业(yè)银行的(de)定期存款利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新(xīn)发(fā)放贷款加权平(píng)均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧(jù)明(míng)显，监(jiān)管层(céng)面有动力去持续推(tuī)动存款利(lì)率下降，来保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银(yín)行信贷(dài)投(tóu)放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需(xū)求(qiú)仍在，存款持(chí)续高(gāo)增，在揽储压g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗力不大的(de)基础上，银行自身(shēn)也有动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及(jí)经营压力

　　中国基(jī)金报(bào)：协定存款、通知存款利(lì)率(lǜ)自律上限调整，将有哪些(xiē)政策传(chuán)导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：一(yī)方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济(jì)下行影响(xiǎng)，投资者悲观预期(qī)被放大(dà)，大量资金集(jí)中在银行存款端，此次存(cún)款利率下调也有(yǒu)望带动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活市(shì)场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压(yā)力。本次下调(diào)将引(yǐn)导银行的对(duì)公活期(qī)成本下降，存款降价叠加资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于(yú)增强(qiáng)银行内(nèi)生资本(běn)补充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业及(jí)居民的短期存款意愿、促(cù)进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来(lái)看(kàn)，本次下调对市场的影响集中(zhōng)在以(yǐ)下(xià)两点：①规范(fàn)银行的协(xié)定存款定价(jià)秩序，减少存款定(dìng)价的无(wú)序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协定存(cún)款和通(tōng)知存款定(dìng)价过高，会对遵守(shǒu)自律(lǜ)机制、定价较低(dī)的银行(xíng)产生揽储冲击。本次(cì)上限下调后会普(pǔ)遍(biàn)降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及通知存款利率，减少中小银(yín)行间揽储(chǔ)恶(è)意竞争，而(ér)对股份行及国有大行影响较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下行仍(réng)有空间。市场降息预(yù)期升温，但大(dà)概(gài)率落空(kōng)。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对公客户在商业(yè)银(yín)行的活期类(lèi)存款收益，使得对公(gōng)客户活期存(cún)款收益向对私(sī)客户看齐，一(yī)方面有助于(yú)缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差收窄趋势(shì)，另一方面有利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立(lì)：对(duì)于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限调(diào)整(zhěng)降低了(le)银行负债成本，目前(qián)上市银(yín)行协定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新(xīn)规定协(xié)定利率上限后，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活(huó)期存款成本压力，减轻银行负(fù)债及经营压(yā)力(lì)。此外，银行负债端成(chéng)本(běn)的下降使(shǐ)得银行盈利能(néng)力增强，进一步打开了资产端收益率下(xià)行的(de)空间，或(huò)带(dài)动债券收益率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确(què)定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场有何(hé)影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和存(cún)款利(lì)率的非对称下行使(shǐ)得(dé)商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差已逼近1.8％的监(jiān)管下限(xiàn)，经营(yíng)压力(lì)倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方面(miàn)，为支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷(dài)款加权平(píng)均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场上的竞(jìng)争类(lèi)似“非零和(hé)博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压力(lì)使(shǐ)得各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成(chéng)本(běn)率基本持平(píng)。贷款和(hé)存款利(lì)率的非对称下行作(zuò)用(yòng)下(xià)，2022年12月商业银行(xíng)净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降(jiàng)低(dī)全社会无风险收益率，利多永续经营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势和空间。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以(yǐ)来由于存款定(dìng)期化，活期存款占比(bǐ)明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率(lǜ)有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差(chà)压力，这使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业存款(kuǎn)提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推动(dòng)存款利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存(cún)款利率下调(diào)带动(dòng)流动性继(jì)续进入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用(yòng)债(zhài)利率仍(réng)有下行空间。如果经济(jì)复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行或有动力主动(dòng)跟进下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看，有望带动存款利率整(zhěng)体下(xià)行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水(shuǐ)平，利(lì)好债券，同时股票市(shì)场(chǎng)中，对流动性敏感(gǎn)的股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次降息(xī)释放的信(xìn)号来看，是否意味着(zhe)货币政策进一(yī)步宽松？货(huò)币政(zhèng)策充裕(yù)延续，但(dàn)解读(dú)为边(biān)际再宽松为时尚(shàng)早(zǎo)。2022年四(sì)季(jì)度货币政策执行报告以及2023年一季(jì)度(dù)货政例会(huì)均表(biǎo)明当前货(huò)币政策基调未变(biàn)，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端(duān)利(lì)率(lǜ)仍(réng)有下行空间，但(dàn)这一调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定(dìng)存款及通知(zhī)存款利率(lǜ)自律上限(xiàn)，而非直接调降挂(guà)牌存款利(lì)率，存款利率下调并不(bù)等于政策(cè)利率就必须(xū)进行对(duì)等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量(liàng)收益性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前利率(lǜ)环境下，普通(tōng)投资者应(yīng)该如(rú)何守住自己的钱袋子(zi)？你(nǐ)有(yǒu)什(shén)么建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工(gōng)具应该兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全(quán)性。在存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背(bèi)景下，短(duǎn)债基金以(yǐ)及其他固收类基金在(zài)具一(yī)定流动(dòng)性的同时，相较活(huó)期(qī)存款(kuǎn)和相当部分的银(yín)行(xíng)理财产品，具有一定(dìng)的(de)超额收益，是风险偏好较低(dī)和风(fēng)险偏好适中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下(xià)行加速，当前无论从(cóng)绝(jué)对利率水平还是(shì)从信(xìn)用(yòng)利差，都回到了(le)较低历史分位(wèi)数水(shuǐ)平，虽(suī)然债市(shì)多头环境仍未改变，但一致预(yù)期导致(zhì)行情(qíng)走的(de)比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被(bèi)压缩，若(ruò)看不到央行货币政策增(zēng)量政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可能(néng)会放大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防(fáng)守类型的产品，规避市场波动(dòng)，例如(rú)货币基金(jīn)，而短债(zhài)基金中要选择(zé)久期短流动性好、历史回撤控(kòng)制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着(zhe)经济高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向(xiàng)中长期调结(jié)构，政策发力预(yù)期下(xià)降，市场对(duì)经济的“弱(ruò)复苏(sū)”预(yù)期进一步(bù)强化，因此股(gǔ)票市场也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市场震荡(dàng)休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略往往跑赢(yíng)市(shì)场(chǎng)。因此在当前(qián)环境(jìng)下，建议(yì)关(guān)注行业(yè)估值水平(píng)较低，高股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前(qián)面临低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)，需要我们识(shí)别(bié)金(jīn)融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益(yì)率高达(dá)20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品(pǐn)。对普通投资者而言(yán)，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少数专业的人来做，让优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管(guǎn)理自(zì)己的钱袋子。具备(bèi)一定(dìng)投资(zī)能力和风控能力的人士可通过(guò)理财(cái)和(hé)投资(zī)试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选择(zé)适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自(zì)身(shēn)风险承受能力后可适当考(kǎo)虑公(gōng)募货币基金、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商(shāng)业银行(xíng)现金管理类(lèi)产品等风险等(děng)级较低、支取(qǔ)相对灵(líng)活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗