全球头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)领略的意思现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方(fān领略的意思g)经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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